Вышедший 13 июня ежемесячный отчёт Международного энергетического агентства (МЭА) важен тем, что он появился в преддверии важнейшей встречи стран ОПЕК+ 22-23 июня.

Вышедший 13 июня ежемесячный отчёт Международного энергетического агентства (МЭА) важен тем, что он появился в преддверии важнейшей встречи стран ОПЕК+ 22-23 июня. Предполагается, что на нём Россия и Саудовская Аравия предложат постепенное увеличение уровня добычи для компенсации «выпадающего» предложения от Ирана и Венесуэлы, в объёмах до 1 млн барр. в сутки. И в целом ОПЕК + будут решать судьбу сделки по сокращению добычи на следующий год. МЭА отметило, что коммерческие запасы нефти в апреле упали. В целом рынок сбалансировался, то есть достиг цели соглашения ОПЕК+ в доведении запасов нефти до уровня среднего 5-летнего значения. Более того, есть опасность «перегнуть палку», уменьшить предложение слишком сильно - по прогнозам МЭА, запасы в странах ОЭСР в 2019 г. будут на 27 млн барр. ниже 5-летнего уровня. Однако МЭА отмечает значимый рост добычи в США, который на 75% обеспечит общее увеличение производства вне ОПЕК на 1,7 млн. барр/день. Таким образом, для ОПЕК+ остаётся прежняя дилемма. В случае оставления пониженной добычи при уменьшении запасов часть рынка займут американские сланцевики. Очень вероятно, что страны картеля всё же пойдут на постепенный выход из соглашения, что способно повысить предложение в будущем. На фоне таких перспектив котировки нефти в последние дни снижаются, чему способствует и рост доллара. Важным уровнем поддержки , к которому стремится цена Brent, выступает «круглый» рубеж $75 по Brent. Однако доклад МЭА в первые минуты после его появления не вызвал значимых движений. Котировки несколько поднялись - с 75,37 до 75,72, что вызвано внутридневными техническими факторами. Но остаётся общая направленность на продолжение коррекции вниз после майского взлёта выше $80. В случае преодоления $75 котировки способны упасть до $73,8-74. Марк Гойхман, Ведущий аналитик ГК TeleTrade

Нефть уже достигла предела цен Нефтяной рынок в полном согласии с другими финансовыми рынками вошел в полосу консолидации.

Нефть уже достигла предела цен Нефтяной рынок в полном согласии с другими финансовыми рынками вошел в полосу консолидации. При этом, даже на фоне очень благоприятных данных о резком сокращении запасов нефти и нефтепродуктов в хранилищах США, цены не растут, а скорее проявляют склонность к снижению. Оптимистичные реляции ОПЕК и других участников пакта о сокращении мировой добычи также пока не приводят к прорыву выше достигнутых уровней нефтяных цен. Североморская смесь Brent завязла в диапазоне $57.50 -$59.00 за баррель. Сорт легкой нефти WTI встречает жесткое противодействие росту на уровне $52.50 за баррель. Стоит отметить, что в последнее время значительно возрос отток средств из фондов, ориентированных на нефтяной рынок. С мая текущего года, нефть значительно выросла. Brent, оттолкнувшись от уровня $45.00 за баррель, к концу октября выросла почти на $15, что дает повод задуматься о возможном достижении максимума на фоне окончания сезона отпусков в США, когда потребление достигает пика. Эксперты Международного энергетического агентства также высказались о том, что в текущих условиях рост нефтяных цен будет ограниченным даже на фоне приближения к балансу спроса и предложения. На фоне роста доллара США, цена нефти для потребителей, покупающих ее за национальную валюту, также растет. Чтобы уравновесить этот дисбаланс, довольно часто наблюдается обратная корреляция в динамике американской валюты и нефтяных фьючерсов. Во вторник, 26 октября к 17:00 мск Brent торговалась по $57.50 за баррель - ровно посередине динамического канала согласно технической модели MELS (Market Edge Levels - Ключевые уровни по срезу рынка), что указывает на баланс интересов покупателей и продавцов. Риском для среднесрочного прогноза на понижение нефтяных цен от достигнутых уровней может послужить техническая модель «перевернутая голова плечи», которая хорошо просматривается на месячных таймфреймах. Целью пробоя вверх «шеи» этой графической формации выступает уровень $80 за баррель. Но нужно учитывать, что долгое время формирования этой формации указывает на то, что рост к указанной цели может занять продолжительное время - от нескольких месяцев до нескольких лет. А сейчас наименьшее сопротивление в динамике нефтяных цен в направлении снижения на фиксации полугодовой прибыли и скорого ужесточения монетарных условий в США. Александр Егоров, валютный стратег TeleTrade.

Первый танкер с американским сжиженным газом прибыл в Литву. Будут ли такие поставки значимой альтернативой позициям «Газпрома» и России в целом в Европе?

Первый танкер с американским сжиженным газом прибыл в Литву. Будут ли такие поставки значимой альтернативой позициям «Газпрома» и России в целом в Европе? В противостоянии России и США за европейский рынок газа политика причудливо переплетается с экономикой. Европейцы явно хотели бы уменьшить доминирование нашей страны в газовых поставках. Если по СПГ она занимает около 33% рынка, то в целом по газу обеспечивает примерно половину его импорта, а для более десяти стран - 75%. Но на первый план всё же выходят два фактора: физические потребности в топливе и его цены. Здесь у «Газпрома» пока явные преимущества. Потребность в газе у выходящей из кризиса Европы постоянно повышается. По расчётам экспертов, она вырастет на 145 млрд. куб. м в год в 2025 г. и на 185 млрд. куб. м к 2035 г. Такие объёмы могут обеспечить трубопроводы, но никак не сжиженный газ. Для примера: объём поставок СПГ в Европу из России в 2016 г. составил около 20 млрд. куб. м., из Катара - примерно 25 млрд. куб. м., из США - 0,5 млрд. куб. м. Стоимость российского сжиженного газа на 23% дешевле американского. А запуск проектов экспорта с Ямала и впоследствии с Балтийского СПГ в Ленинградской области ещё более удешевит транспортировку по сравнению с путём из Америки. Интересны результаты июльского опроса потребителей газа в Европе, проведённого германской компанией Wintershall. Лишь 6% считают, что Европе нужно импортировать меньше российского газа и повысить импорт СПГ из США. Прагматизм конечных пользователей выше амбиций политиков. Тем не менее пренебрегать наращиванием американского экспорта в Европу не следует ни в коем случае. По прогнозу международного агентства Wood Mackenzie, он покажет резкий рост и составит до 45 млрд. куб. м. к 2020 г. В борьбе за этот важный рынок российским поставщикам приходится быть гибче. «Газпром» уже изменил модель ценообразования. Ранее газ продавался по долгосрочным контрактам с привязкой цен к нефти. Теперь всё больше проводится разовых аукционов. В перспективе, очевидно, такие торговые войны будут нарастать. При сохранении политических факторов давления последствиями вполне может стать уменьшение цен на СПГ, некоторое снижение доли «Газпрома» на европейском рынке сжиженного газа. Однако кардинального перераспределения долей не произойдёт из-за потенциального дефицита топлива в Европе, который не может быть покрыт американскими поставками.

Санкции США, направленные в том числе против поставок российского газа в Европу, имеют явные черты политического «прикрытия» банальных торговых войн.

Санкции США, направленные в том числе против поставок российского газа в Европу, имеют явные черты политического «прикрытия» банальных торговых войн. Хотя Д.Трамп выступал резко против таких действий других стран, когда дело касается конкуренции с американскими товарами. Однако в случае со сжиженным природным газом из США речь не может идти о нормальной рыночной конкуренции. Поэтому используется административный диктат. Сейчас Россия является основным поставщиком газа в Европу, обеспечивает около половины объёма его импорта. А для более чем десятка европейских стран его поставки из России составляют 75%. В экспорте СПГ в Европу с Россией конкурируют США и Катар. Но поставки из Катара, которые составили 17,9 млн. т в 2016 г., ненадёжны в перспективе из-за постоянных конфликтов на Ближнем Востоке. В то же время цены на газ из США остаются выше рыночных. Их внутренние цены составляют порядка $3,7-4,9 за 1 млн. БТА, а европейские в среднем меньше, примерно $4. Таким образом, поставки СПГ из США в Европу невыгодны обеим сторонам. Например, Польша обращает внимание именно на это, говоря о перспективах закупок американского газа. Она заявила, что будет закупать газ в США лишь при снижении до конкурентного уровня. Экономический резон оказывается сильнее политических предпочтений, при всём негативном отношении Варшавы к России. Отметим, что именно для Польши вопрос импорта особенно важен, поскольку в польском городе Свиноуйсьце с 2015 г. работает новый СПГ-терминал на приём данной продукции. А строительство в Ленинградской области завода «Балтийский СПГ» ориентировано во многом именно на Европу, и поставки будут намного быстрее и ближе по расстоянию, чем из США. Если, конечно, этот проект будет запущен вопреки санкциям. Однако совершенно не случайно именно сейчас, в августе, комиссия при российском Совете безопасности рекомендовала либерализировать экспорт газа. При преодолении монополии «Газпрома» и участии в поставках за рубеж «Роснефти» и НОВАТЭК, вполне вероятна возможность дальнейшего совершенствования условий экспорта газа. Это ещё более укрепило бы позиции России в целом в конкурентном противостоянии за европейский рынок газа.

Последствия обострения ситуации с Катаром для России могут быть противоречивыми. И дело даже не в нефти. На нефтяном рынке Доха - не крупный игрок. Добыча нефти в апреле 2017 г.

Последствия обострения ситуации с Катаром для России могут быть противоречивыми. И дело даже не в нефти. На нефтяном рынке Доха - не крупный игрок. Добыча нефти в апреле 2017 г. составила там 618 тыс. барр. в сутки,то есть лишь 2% в объёмах ОПЕК. Но вот на рынке сжиженного природного газа (СПГ) Катар - один из лидеров. В 2016 г. он поставил 79,6 млн. т., или около 30% мирового экспорта. Из них в Европу ушло 17,9 млн. т. Поэтому в отношениях России и Катара проявляется практически философский принцип - «единство и борьба противоположностей». Европа стремится ограничить зависимость от поставок газа из России. Но потенциальные перебои с таким импортом могли бы усилить позиции России в лице Газпрома на европейском рынке топлива. Многочисленные конфликты на Ближнем Востоке чаще всего не приводят на долгий срок к ограничениям в экспорте. Тегеран контролирует Ормузский пролив, через который идут поставки из Катара. Но перекрытие пролива не состоится, это невозможно в мирных условиях. Да, импорт в Европу не пострадает. Но сама вероятность такого исхода сейчас и особенно на будущее может сделать европейцев сговорчивее в вопросах прокладки газопроводов из России. Дело вот в чём. Сейчас спрос на газ в Европе - около 400 млрд.кубометров в год. По оценке «Газпрома», он повысится к 2035 г. на 185 млрд. Российский газ способен преодолеть перспективный дефицит. Это произойдёт в случае постройки газопроводов Северный поток-2 (на 55 млрд. кубометров), Южного и Турецкого потоков - (на 60-63 млрд. кубометров каждый). Они в совокупности дадут примерно 180 млрд. кубометров. С другой стороны, может пострадать инвестиционное сотрудничество катарских компаний с российскими в нефтегазовой сфере. Уже рассматривается вопрос об обратном выкупе Россией акций «Роснефти», недавно проданных катарскому фонду. Под сомнением и новая сделка по реализации катарцам акций «ННК».

Для ОПЕК день Х настал, Но бедный ОПЕК уже думать устал, Всё равно придётся решенье принять И добычу хотя бы чуток сокращать.

Для ОПЕК день Х настал, Но бедный ОПЕК уже думать устал, Всё равно придётся решенье принять И добычу хотя бы чуток сокращать. Чтобы рынки унять, да и спрос поддержать, Надо силу и власть свою доказать. У любого доверия есть свой предел. Риск обмана для нефти - страшный удел. Если снова ударятся фьючерсы вниз, То на графиках смежных получим мы сквиз, Так что, как ни крути, соглашениям быть! Лишь бы в них ни одной страны не забыть. P.S. Творческое отступление в день рождение:)

ОПЕКЗИТ - очередной маленький черный лебеденышь этого года. Почему ОПЕК не договорится? Потому, что это никому невыгодно, вернее выгодно тянуть время, пока рынок сам не придет в состояние баланса.

ОПЕКЗИТ - очередной маленький черный лебеденышь этого года. Почему ОПЕК не договорится? Потому, что это никому невыгодно, вернее выгодно тянуть время, пока рынок сам не придет в состояние баланса. Что произошло после Дохи? Цены выросли на 30-40 процентов, а основные игроки нефтяного рынка одновременно наращивали добычу, некоторые до рекордных уровней. Основные игроки увеличили доли рынка в Китае и США. Тем временем, в США добыча до последнего времени снижалась, а нефтяные компании были заняты не борьбой за рынок, а решением долговых проблем. Россия за период "после Дохи" довела добычу до рекорда, 11,200 мбд и увеличила не только долю рынка, но и геополитическое влияние (есть проблема укрепления рубля - но она быстро решается при снижении цен на базовый актив, сущность у рубля - плавающая). Можно сказать, что России сейчас больше нужны цены пониже и для решения внутренних проблем и для давления на восточных конкурентов. Говорят, сокращение нужно Саудовской Аравии, однако судя по последним высказываниям - они одни резать добычу не готовы. Так зачем отказываться от выигрышной стратегии? Ответ - незачем. Вывод - ОПЕК не договорится и под музыку Чайковского цена на нефть, элегантно как черный лебедь нырнет процентов на 20.